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杜坤维:上市公司现金奶牛长期持股回报惊人

2018-03-22 10:01:38 来源:老钱庄财经
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现金分红回报是上市公司对投资者最好的回报,这是成熟资本市场的一大特色,股息率是成熟市场选股的一个重要标准,中国在未来也不会例外,现金分红将成为一种最佳回报投资者的方式。...

  现金分红回报是上市公司对投资者最好的回报这是成熟资本市场的一大特色,股息率是成熟市场选股的一个重要标准,中国在未来也不会例外,现金分红将成为一种最佳回报投资者的方式。

杜坤维:上市公司现金奶牛长期持股回报惊人

  巴菲特投资可口可乐成为经典案例,在于现金分红就是原始投资金额的数倍,巴菲特1988年买入可口可乐股票5.93亿美元,1989年大幅增持近一倍,总投资增至10.24亿美元。8年后,这些投资的市值增长到了145亿美元,期间收到的分红总额约为30亿美相当于原始投资额的三倍。

  中国股市没有树立起良好的股权文化,不太重视投资者回报,现金分红总体而言并不多,加上市场讲究赚快钱,博取差价,所以投资者对于现金分红并不感冒,但是自从郭树清主席上任以来,极力提倡上市公司现金分红回报投资者,现金分红从此走入了中国资本市场的视野。

  刘士余主席上任以来,也是力推上市公司现金分红,在17年4月8日,刘士余主席强调上市公司分红,从长期看,如果上市公司不对股东分红,就是击鼓传花,最近神华带了个好头,点赞,有家上市公司1994年上市至今没有分红,无正当理由不分红极有可能是财务造假,证监会要支持分红上市公司,对不分红的“铁公鸡”要严肃处理。

  刘士余主席指向是哪一家上市公司,媒体梳理了一个铁公鸡,据资料显示,金杯汽车(行情 研报)自1992年上市,只在1992年、1994年有过10送3、10送1的分红记录,此后长达23年间,从未有过任何形式的分红,成为上市公司中当之无愧的“铁公鸡”。

  与铁公鸡对应的是上市公司中现金奶牛长期持股回报惊人,而不像一般投资者认为那样长期注重分红的公司没有很好持股价值,去年超级大牛股格力电器(行情 研报),公司1995年以来,只有4年没有进行现金分红。若投资者所持股票一直没有卖出,当时每股所能获得的现金分红就超过100元(税前),最近十年中国股市走势令投资者诟病,上证综指只有高位一半左右,但格力电器依然回报惊人,2008年收盘价为19.44元,持有到现在的话,每股累计现金分红可以到40.88元(税前),收益率高达210.29%,这仅仅是现金分红回报,还不算股价涨幅回报,期间还有两次十转五和一次十转十,复权以后股价涨幅是惊人的。

  持有高股息率个股获得超额回报的不止是格力一家上市公司,如万华化学(行情 研报),上市18年来分红总额接近139亿元,远超其在A股市场29亿元的总融资额,简单测算就是10倍。若投资者2000年开始持有公司股票,当时所持每一股至今可获得的现金分红就高达115元(税前),以发行价计算11.28元计算,仅仅现金分红就是首发价的10倍,以开盘价28元计算,回报率也高达4倍,可谓回报丰厚,,如果叠加送转股复权,股价涨幅那是天文数字。

  白马股代表贵州茅台(行情 研报)也是知名的现金奶牛,从2001年上市以来,贵州茅台奉行高额现金分红的回报策略,十六年来累计分红已经超过430亿元,成为中国资本市场当之无愧的“分红王”,按照12.6亿股计算,每股现金分红高达34元,按照31.39元价格计算,每股现金分红收益接近100%。由于茅台股价超高,股息率不是特别的高,但经过复权以后股价涨幅还是巨大的。

  东阿阿胶(行情 研报)上市以来累计派息超38亿元,若IPO后股东一直未减持,这位老股东当时所持每一股可获得的派息金额超61元(不算配股),按照5.25元发行价计算,每股红利收益是12倍左右,青岛海尔(行情 研报)在这一数据上则是58元,按照发行价7.28元计算,每股现金红利是8倍,张裕A(000869)为25元,按照20元发行价计算,每股现金红利是1.25倍,另外,晨鸣纸业(行情 研报)、潍柴动力(行情 研报)等个股也均超过10元,晨鸣纸业发行价是20.8元,收益50%,潍柴动力发行价是20.47元,收益50%。

  中国股市长期以来,七亏二平一盈利是一句耳熟能详的话,也是一个真实的写照,就在于投资理念上热衷追涨杀跌,成为庄家的韭菜,但是回顾市场高股息率个股长期持股回报还是惊人的,可见价值投资并没有错。

  因此长期持股不是没有良好的回报,只不过是投资者缺乏耐心而已,随着IPO常态化进行,存量公司越来越多,纳入MSCI指数,更多的社保基金进场,价值投资越来越会得到重视,关注股息率,关注现金分红是一个未来的重要方向。

  但是现金分红一定要与打击市场操纵联系在一起,防止股价被短期恶意炒高,股息率被人为炒高的股价压低,导致股息率缺少吸引力,逼迫市场投资者只能被动追求价差。

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