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3月7日明日最具爆发力六大牛股(601155新城控股)

2018-03-06 14:56:14 来源:老钱庄财经
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新城控股(601155)2月销售点评:淡月销售继续强势跃居一线龙头在即重申强烈推荐...

  新城控股(601155)2月销售点评:淡月销售继续强势跃居一线龙头在即重申强烈推荐

3月7日明日最具爆发力六大牛股(601155新城控股)

  事项:

  3月5日晚,新城控股公布公司2月销售数据,2月公司实现合同销售金额87.5亿元,同比增长67.3%;实现合同销售面积74.6万平方米,同比增长90.9%;2月公司新增建面178.0万平米,同比增长58.8%;总地价37.7亿元,同比增长109.2%。

  主要观点

  1、2月销售88亿、同比+67%,1-2月190元、同比+88%,持续高增2月公司合同销售金额87.5亿元,环比-14.9%,同比+67.3%,较前期克而瑞公布的88.0亿元略低0.5亿元,但大幅领先于月初克尔瑞公布前10大房企平均同比增长31.3%;实现签约销售面积74.6万平米,环比-24.1%,同比+90.9%,优于我们高频跟踪的41城成交面积同比-32.0%;销售均价11,731元/平米,环比+12.1%。由于今年春节因素,公司2月销售表现实际更优,公司目前可售充足叠加3-4月为传统销售旺季,预计3月将继续保持较好销售势头。1-2月公司累计实现签约金额190.3亿元,同比增长88.0%;实现签约面积172.8万平方米,同比增长137.9%;由于该同比数据剔除了春节假期影响,1-2月销售数据较2月更优。1-2月累计销售均价11,013元/平米,较17年销售均价下降19.2%;预计公司18年可售货值超3,000亿,考虑到公司项目布局城市库存普遍较低,18年去化料仍将有较好表现,充裕可售货值将推动销售持续高增。

  2、2月拿地38亿、对应拿地/销售43%,做深长三角和全国拓展并重2月公司在土地市场新获取南京、连云港(行情 研报)、扬州、盐城、西安、重庆、成都7城共11个项目,拿地方向既注重传统长三角区域的做深又实现全国布局的拓展。2月合计新增建面178.0万方,环比+25.1%,同比+58.8%,其中新增权益建面128.6万方,权益占比72.2%,较17年权益占比下降13.4pct;拿地金额37.7亿,环比+31.3%,同比+109.2%,单月拿地金额占比销售金额43%,较1月提升15.2pct,拿地均价2,120元/平米,环比+5.0%,较17年拿地均价-21.5%,拿地成本得到有效控制。1-2月,公司共在土地市场新获19个项目,共新增规划面积320.3万平米,同比-7.1%;总地价66.5亿元,同比-35.4%;平均楼面地价2,076元/平米,较17年楼面均价-23.1%;拿地金额占比销售金额35%。公司目前做深长三角和全国拓展并重,并且在快速扩张的同时实现了拿地成本有效控制。

  3、投资建议:淡月销售继续强势,跃居一线龙头在即,重申强烈推荐2月公司销售继续强势,同比涨幅在1月高基数上实现了67%的增长。公司17年销售规模达1,265亿,克尔瑞排名已攀升至行业13名,二线蓝筹向一线龙头冲刺在即。同时公司持续加大拿地力度,17年拿地金额占比销售金额高达67%,属加仓拿地,并在规模扩张同时有效实现了成本可控。

  匹配近年来销售高增,我们预计公司17年业绩48.4-60.4亿,同比+60%到100%,超行业一致预期。维持2017-19年每股收益2.55、3.69、4.92元,对应18年PE9.7倍,目标价48.00元,重申“强烈推荐”评级。

  4、风险提示:房地产市场下行风险(华创证券)

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